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  • 新華通訊社主管

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    21年漲46%!英偉達收購arm進展將對股價產生明顯波動
    2021-08-20   來源: 中國山東網

      【編者按】

      硬件發燒友對英偉達CEO黃仁勛有一句調侃:“先有仁勛后有天,手握顯卡虐神仙?!边@句調侃在8月11日SIGGRAPH 2021會議之后變得更加傳神。在該會議上,英偉達自爆今年4月的GTC大會上的黃仁勛的廚房發布會視頻,其中14秒中的老黃是“假”的,并公布了“合成版老黃”的打造過程。如果不是自爆,三個月來竟然沒有一個人發現異常。黃仁勛用Omniverse平臺技術向世界揭示了英偉達在“元宇宙”時代的野心。但是,網友畢竟一旦接受了“發布會中的老黃是假的”這個設定,就會開始懷疑:發布的顯卡是不是也全是假的?要不然為什么根本買不到?

      前腳剛剛引爆元宇宙,英偉達后腳就用創紀錄的業績再次震驚華爾街。

      2021年8月18日盤后,英偉達公布2022財年二季度業績,營收大增68%,大超市場預期,英偉達股價在盤后走勢中上漲2.3%。

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    截圖來自老虎證券

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      游戲顯卡性能強勁,撩撥玩家重金求購

      英偉達在截止8月1日的季度收入中,斬獲65億美元營收,超出公司在一季報中給出的63億美元指引,同樣也大超華爾街分析師普遍預期的63.2億美元預測值,同比大增68%,環比增長15%。

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      拆分英偉達的營收結構,主要由游戲顯卡和數據中心業務構成,兩者的營收占比超過83%,重要程度不必多言。

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      二季度中,游戲業務營收30.6億美元,同比增長85%。業績大增的原因,一方面是疫情時代,消費者對游戲需求的提升。另一方面,英偉達游戲顯卡性能提升強勁,撩撥游戲用戶砸重金求購,GeForce RTX?3080 Ti和GeForce RTX 3070 Ti,與上一代相比性能提高50%。游戲顯卡目前仍然是英偉達最主要的收入來源,營收貢獻比例在47%,接近一半。此項業務一直是英偉達傳統的優勢項目。

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      因此,市場最為關心的業務集中在數據中心上,畢竟此業務有望成為未來英偉達最主要的收入來源,且下游對數據中心產品的需求,相對游戲顯卡更為穩定。二季度,數據中心業務營收23.66億美元,同比增長35%,略超市場預期。從季度營收增速趨勢上看,數據中心在疫情紅利和收購Mellanox逐漸消退之下,部門增速開始回歸正常。

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      挖礦芯片狂售 2.66 億美元,專業可視化有望成為增長第三支柱

      其他業務方面,英偉達專業可視化業務營收5.19億美元,同比大增155.7%,是二季報最讓人驚喜的意外,該增速已創下近年來的新高,有望成長為第三根業務支柱,支撐未來增長。

      汽車業務方面,二季度營收1.5億美元,同比增長36.9%,增速雖然不錯,但主要是因為去年同期,疫情肆虐,汽車業務出現下滑,環比上個季度,二季度汽車業務營收還略有下滑。從歷年的汽車業務營收來看,雖然越來越多的車企采用英偉達技術,但目前仍未到達爆發前夜,季度營收穩定在1.5億美元左右,難以實現量級突破。

      OEM及其他業務方面,二季度營收4.1億美元,同比大增180%,環比增長25%,主要是英偉達新推出的CMP加密貨幣挖礦芯片銷售2.66億美元推動。在二季度,比特幣等加密貨幣行情出現巨震,下滑幅度較大,一定程度上抑制了挖礦的熱情,因此二季度礦機芯片CMP的銷售不及公司預期的4億美元。

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      英偉達股價漲得其所,下季度預期毛利率或創近年新高

      在營收強勁的推動之下,英偉達二季度凈利潤達到23.7億美元,創歷史記錄,同比大增282%。

      凈利潤增速遠超預期與去年同期基數受疫情影響較低有關。在盈利能力上,英偉達二季度毛利率64.8%,逼近歷史高點。

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      從財務數據上看,英偉達二季度成績單超出市場預期,拋開估值不談,盤后股價上漲,漲得其所。

      對三季度財務數據預測,英偉達給出以下關鍵數值:

      1.收入預計為 68 億美元,上下浮動 2%。

      2. GAAP和非 GAAP 毛利率預計分別為 65.2% 和 67.0%,上下浮動 50個基點。

      從收入看,假設三季度營收在68億美元,則同比增長在44%左右。而65.2%的毛利率可能創下近年來的新高。

      總結:

      英偉達二季度業績大超市場預期,盤后股價上漲2%已反應市場的態度。

      從股價漲幅上看,2021年英偉達股價大漲46%,遠遠高于納斯達克指數的13%。

      目前,英偉達滾動市盈率達到68倍PE,處于歷史較高區間,后續對股價刺激的點或在于收購arm能否順利完成。目前此收購事項耗時略超公司預測,但仍預期能夠完成收購,隨著收購進入末期,進展或對英偉達股價產生明顯波動。

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